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[이데일리 권효중 기자] 대신증권은 24일 풀무원(017810)에 대해 푸드서비스와 외식 사업부는 다소 부진하겠지만 해외 사업부의 실적이 예상보다 좋을 수 있어 전사적인 실적 개선에 크게 기여할 것이라고 평가했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존보다 17%(3000원) 높은 2만1000원으로 상향했다.

대신증권이 추정한 올해 2분기 풀무원의 연결 기준 매출액은 6161억원, 영업이익은 140억원이다. 각각 전년 동기 대비 3%, 30%씩 증가한다는 예상이다. 이는 현재 영업이익의 시장 기대치인 130억원을 넘어설 것이라는 전망이기도 하다.

이러한 실적 성장은 해외 사업부가 견인할 것으로 기대됐다. 노희재 대신증권 연구원은 “미국에서의 손익 개선 속도가 매 분기 예상치를 상회할 수 있는데다가 일본은 비용 효율화와 간편식 수출, 중국의 온라인 채널을 통한 제품 확대 등이 지속될 것으로 기대한다”고 설명했다.

다만 푸드 서비스와 외식 부문은 코로나19로 인해 다소 부진할 것으로 여겨졌다. 노 연구원은 “코로나19로 인해 주요 사업장의 트래픽이 급감, 현재는 전 분기 대비 회복 추세이지만 체류 시간의 회복은 상대적으로 더디게 나타나고 있다”며 “해당 부문의 2분기 영업 적자는 86억원으로 전년 동기 대비 적자폭이 커질 것”이라고 말했다.

이처럼 풀무원은 푸드 서비스와 외식의 부진에도 온라인 채널 확대, 해외 사업부 성장 등으로 본질적인 성장은 가능하다는 예상이다.

노 연구원은 “식품 업계의 온라인 채널 비중 확대와 원가 절감 기조 등 국내 식품 사업부의 수익성 개선뿐만이 아니라 미국과 중국 등 해외 사업부 호조, 이에 따른 손익정상화로 인해 재무구조 개선 등 본질적인 기대는 흔들리지 않았다”고 설명했다. 그는 “올해는 해외 사업부의 턴어라운드, 내년에는 푸드 서비스와 외식 사업부의 정상화 등을 기대할 수 있어 큰 폭의 증익이 예상된다”고 덧붙였다.

권효중 (khjing@edaily.co.kr)

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